Chứng khoán vẫn tăng “nóng” trong ngắn hạn

Doanh nhân

Sau phiên giao dịch đầy hứng khởi (15/10) khi cả hai chỉ số chứng khoán Việt Nam

đều thiết lập mức đỉnh cao mới của năm 2009, do chưa hội đủ sức mạnh và các yếu

tố hỗ trợ, VN-Index và HNX-Index đã phải thoái lui ở phiên giao dịch cuối tuần.

VN-Index

xuống mức 609,54 điểm; HNX-Index 206,82 điểm.

Dù vẫn lạc quan với đà tăng hiện tại, nhưng trước tín hiệu điểm giảm nhưng

khối lượng tăng đột biến của thị trường, nhận định của giới phân tích đã thận

trọng hơn tuần trước.

Ẩn số điểm giảm, khối lượng tăng

Với giới phân tích, tín hiệu “điểm giảm, khối lượng tăng” lại được đặt

trong bối cảnh VN-Index đã có một đợt tăng điểm dài từ 413 lên 609 điểm hiện

nay, khả năng đây là tín hiệu cảnh báo sớm về “sức khỏe” của xu hướng tăng.

Theo ông Nguyễn Xuân Toản, Phó phòng đầu tư Công ty Cổ phần đầu tư tài

chính (BFC), hiện tượng khối lượng giao dịch tăng vọt ở 2 phiên cuối tuần trước

(phiên 15/10 đạt 107,2 triệu cổ phiếu và phiên 16/10 tăng lên 123,4 triệu cổ

phiếu) phản ánh các nhà đầu tư lớn đã bắt đầu chốt lãi, trong khi khối mua vào

là các nhà đầu tư nhỏ.

Do lực cầu của các nhà đầu tư nhỏ quá yếu trước nguồn cung của các nhà đầu

tư lớn nên cổ phiếu bị giảm giá. Ở phiên cuối tuần, nhà đầu tư lớn đã hạ giá cổ

phiếu để bán khiến khối lượng giao dịch tăng vọt.

“Tuy mới hai phiên nên tín hiệu chưa rõ ràng để khẳng định thị trường đạt

đỉnh ngắn hạn, nhưng cũng không phải quá sớm để chủ quan về 2 phiên phân phối

vừa qua. Trong một xu hướng tăng mạnh, thị trường xuất hiện khoảng 4 phiên phân

phối – (điểm giảm, khối lượng tăng vọt) là tín hiệu hoàn chỉnh cảnh báo thị

trường đạt đỉnh!”, ông Toản nói.

Cảnh báo khả năng rủi ro ngắn hạn, Thạc sĩ Hà Quốc Tuấn, chuyên gia phân

tích

chứng khoán

cho rằng, hiện tại, mức thanh khoản kỷ lục của thị trường được

tạo ra nhờ nguồn đòn bẩy tài chính. Nếu đòn bẩy tài chính có thể giúp thị trường

tăng mạnh, thì nguy cơ sau đó rất dễ xảy ra là sự tháo chạy nhanh dẫn tới hiện

tượng mất thanh khoản bất ngờ.

Cùng quan điểm thận trọng, ông Phạm Kinh Luân, chuyên gia phân tích Công

ty Chứng khoán Kenanga, cho rằng sự lạc quan của các nhà đầu tư đang thái quá.

“Nếu theo dõi sẽ thấy hàng loạt doanh nghiệp có doanh thu, lợi nhuận quý

III kém hơn so với quý II nhưng giá cổ phiếu vẫn tăng mạnh hơn so với quý trước.

Điều này được lý giải là do kỳ vọng của nhà đầu tư quá lớn. Một khi cổ phiếu

tăng giá là do kỳ vọng, thì khi báo cáo kết quả ra không đạt như dự kiến, giá cổ

phiếu sẽ tụt giảm mạnh!”, ông Phạm Kinh Luân cảnh báo.

VN-Index đang nóng?

Theo ông Đặng Thanh Thế, Trưởng phòng phân tích Công ty Chứng khoán Hải

Phòng (HPC), với thị trường chứng khoán, không thể định lượng rõ đã “nóng” hay

chưa. Do chiến lược và quan điểm đầu tư của từng khối nhà đầu tư khác nhau nên

cổ phiếu

có thể kém hấp dẫn với khối nhà đầu tư này nhưng vẫn là hấp dẫn với

khối nhà đầu tư khác.

Cụ thể, nếu so sánh giá cổ phiếu hiện tại với triển vọng lợi nhuận trong

trung và dài hạn của doanh nghiệp niêm yết, ví dụ nhóm cổ phiếu bất động sản hay

vận tải… do nhóm cổ phiếu này vẫn có khả năng mang lại lợi nhuận tốt trong năm

tới nên giá hiện tại có thể nóng với nhà đầu tư ngắn hạn, nhưng trong trung và

dài hạn thì mức giá hiện nay lại là giá hấp dẫn với các nhà đầu tư tổ chức.

Minh chứng điều này có thể lấy ngay khối nhà đầu tư nước ngoài, dù

VN-Index đã vượt 600 điểm nhưng tuần qua, khối này vẫn mua ròng tới 25 triệu cổ

phiếu với giá trị 690 tỷ đồng trên sàn HoSE, tập trung vào nhóm bluechips.

Nhận định về xu hướng thị trường trong trung và dài hạn, ông Trần Thanh

Tân, Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Quản lý quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) nhận định,

thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có một xu hướng đi lên trọn vẹn trong những

tháng cuối năm. VN-Index có thể sẽ tăng lên 650 điểm, rồi điều chỉnh xuống 630,

nhưng rồi sẽ tăng lên cao hơn 650 điểm vào cuối năm.

Nhận định này hoàn toàn có cơ sở nếu xâu chuỗi với thông tin từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, từ quý II/2009 tới nay, dòng vốn

đầu tư

gián tiếp (FII)

vào Việt Nam bình quân khoảng 50 triệu USD/tháng.

Chỉ riêng tín hiệu dòng vốn FII đổ đều đặn vào Việt Nam đã nói lên sự hấp

dẫn của thị trường chứng khoán. Và như thừa nhận của một chuyên gia quản lý Quỹ

đầu tư Bảo Việt, từ đầu năm lại đây, các tổ chức đầu tư đang phải rất kiên nhẫn

đợi thị trường điều chỉnh để giải ngân bởi triển vọng trung, dài hạn của kinh tế

toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng đã rất sáng.

Ông Nguyễn Văn Dũng, Tổng Giám đốc Công ty chứng khoán Tân Việt cho rằng,

trong ngắn hạn, thị trường vẫn đang được hỗ trợ bởi những thông tin tốt từ thị

trường thế giới và từ nền kinh tế vĩ mô trong nước. Kinh nghiệm các đợt tăng

trước đây cho thấy, miễn là tâm lý thị trường còn lạc quan thì dù thị trường

được các nhà phân tích trong và ngoài nước nhận định là “nóng”, nó vẫn có thể

“nóng hơn nữa”.

Nhưng dù lạc quan, các chuyên gia đều thừa nhận, nếu tiếp tục tăng điểm,

VN-Index sẽ vào vùng nhạy cảm (630 – 650 điểm). Và ở vùng nhạy cảm đó, yếu tố

chi phối tới xu hướng VN-Index mạnh nhất sẽ là chỉ số Dow Jones của thị trường

chứng khoán Mỹ.

Theo các nhà phân tích Phố Wall, mốc 10.000 điểm của chỉ số Dow Jones cũng

sẽ được thử thách trong tuần này. Ẩn số lúc này là: “Dow Jones lên 11.000 điểm

hay về 9.000 điểm?”. Do đã ở vùng nhạy cảm nên VN-Index chắc chắn không tách rời

sự vận động của thị trường chứng khoán thế giới./.

(Tin Tức/Vietnam+)

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *